迹象1：通胀率下降
UGent教授Stijn Baert表示：”2021年初通胀率开始急剧上升，2020年长期徘徊在零点附近，这是第一次通胀率有下降的趋势，特别是在10月份通货膨胀达到1975年以来的最高水平之后，这已经是莫大的鼓励。“
荷兰银行的Erik Joly也认为，”通胀高峰现在可能已经过去了，尽管由于加工食品和服务价格上涨，核心通胀率（不计算能源产品和未加工食品的价格变化）继续从10月份的6.50%上升到11月份的7.16%，但总体来说通胀的情况仍有改善。”
迹象2：生产链价格压力有所缓解
上个月，德国的工厂价格比一个月前下降了4.2%。马上就会出现1948年以来的最大跌幅。Erik Joly强调：”而且我们在其他工业国家也看到这种下降的趋势。而且由于航运和原材料价格正在下降，像汽车芯片短缺等供应链问题也会逐步解决，生产链上游的价格压力逐步缓解。如此一来，产品的定价也会相应降低”。
迹象3：轻微的经济衰退即将到来
Erik Joly指出：“上个季度的经济是负增长，这个季度也差不多，所以我们已经逐渐进入经济衰退期。根据计划局和国家银行的预测，本次衰退将是相当温和的，这对我们来说是个好消息：需求下降无论如何都会对新的价格上涨产生抑制作用，而如果企业减产，能源价格也可能下降。”
UGent经济学家Stijn Baert解释道：”这听起来很奇怪，但这样温和的经济衰退正是中央银行家们遏制通货膨胀的目的。只是他们必须确保补救措施不会使病症恶化，就像你为头痛（通货膨胀，编者注）吃了一种药（加息，编者注），而你突然从中得到严重的胃痛（经济危机，编者注）。”
那么，我们是否已经度过了最艰难的时期？仍有很多不确定因素。
因素1：地缘政治局势仍不稳定
欧洲中央银行行长Christine Lagarde本周初表示：”目前有太多的不确定性，消费者还在承受能源价格飙升的后果，我们不能假设通胀高峰已经过去。”
Erik Joly还担心不稳定的地缘政治局势仍可能给经济恢复工作带来麻烦：”只要乌克兰的战争持续下去，天然气和石油价格将保持波动。一旦中国放松清零政策，中国经济能恢复到什么程度？”
因素2：食品价格继续上涨
能源价格稍微下降可能已经在一定程度上推低了通货膨胀，但食品和酒类价格在最近几个月仍在飙升。Stijn Baert指出：”这种情况很有可能会持续一段时间。整个食品加工行业都是能源消耗大户，他们将尽其所能将成本上升的后果转嫁给他们的顾客。当你知道在家庭（包括供暖）之后，食品是家庭预算中第二大支出项目时，你就会意识到这场战斗还没有胜利。“
因素3：1月份的工资指数化很高
比利时的通货膨胀的重要指标之一就是 “工资自动指数化”。尽管通货膨胀率较低，但关键指标仍然再次被超过。Erik Joly说：”因此，公务员的工资和福利将再次上涨2%，而在1月份，大约50万白领工人的工资将一次性上涨10%以上。”
Stijn Baert怀着恐惧的心情展望2023年1月：”在工资指数化委员会，我们总是讨论邻国的通货膨胀情况。就目前而言，这并不表明我们国家的通胀情况就无需担心，因为我们的工资随着指数的增加而自动增加。”他祈祷这不会引发人们担心的工资价格螺旋，即每件产品的劳动成本增加被计入商品价格，而更高的商品价格反过来推动工资继续上涨。最终结果是雇主的利润减少，或工人的购买力减少，或两者兼而有之。
